課税口座から新NISAに移すべき？過去の値動きから検証

はじめに　新NISA開始が迫る

 

2024年から開始される新NISAが目前に迫っています。

新NISAの大きな特徴は、現行NISAよりも大幅に限度額が増えたことです。

つみたてNISAは年間40万円まででしたが、新NISAは最大1800万円（年間360万円まで）に膨れ上がります。

 

また非課税期間も無期限となり、多くの方がNISAの範囲内で投資を完了できる時代となります。

 

さてこの新NISA、枠を使いきれない方が多いのではないでしょうか。

 

今回は

という方に向けて、課税口座を売って新NISAで買い直すべきかを考えたいと思います。

 

 

論点は何か

 

 

こんなところでしょうか。

 

これを見ると慎重派の意見は

・株価が下がることを期待（予想）している
・税金を支払うことへの心理的ためらいに過ぎない

と考えられ、即刻売るべき派のほうが合理的にも思えます。

 

果たしてどちらが正しいのでしょうか。株価の値動きで検証してみます。

 

 

株価の値動きで検証

条件は以下の通りとします。

 

分割で売却するときは、その時点での資産額に対して、1年目は1/10、2年目は1/9 … 、9年目は1/2、10年目は残り全額を売っていくものとします。

 

 

毎年5%単純に上昇する場合

初年度にかかる税金はパターン１が5.08万円に対してパターン２は0.51万円です。

そのため初期はパターン２の方が資産額が大きいのですが、徐々に差が縮まり、8年目で逆転します。

 

課税口座の移し替えが終わった10年後には147.3 vs 143.8で、20年後の最終成績は239.9 vs 234.2となりました。

一括売却すると分割売却に比べて+2.4%の資産増という結果です。

 

 

これはまあ私にとって予想通りでした。

 

次は実際の過去の値動きから計算します。

 

 

直近20年間のS&P500

データが取りやすい米国株から検証します。

S&P500の円建て指数を作り、毎年1回、年初の株価を参照します。

 

 

あとは同じように計算します。

売却益がない場合は当然税金がかかりませんが、これが結果にどう影響するのか。

 

10年後には148.3 vs 142.3で、20年後の最終日(2023年1月)は 600.5 vs 576.4で、これも一括売却が勝利となりました。その差は +4.2%でした。

 

 

 

 

2019年までの20年間

次に株価が比較的冴えなかった20年間を検証します。

4年さかのぼって、2019年1月を20年投資の終了日とします。

10年後には61.6 vs 62.4で、20年後の最終日(2019年1月)は243.0 vs 246.1で、今度は分割売却が勝利しました。その差は -1.3%でした。

 

 

 

結果一覧

	年率5%	直近20年	2019年まで
一括10年後	147.3	148.3	61.6
分割10年後	143.8	142.3	62.4
一括20年後	239.9	600.5	243.0
分割20年後	234.2	576.4	246.1
一括 vs 分割	+2.4%	+4.2%	-1.3%

 

 

感想：どちらでも良い

今回の結果は

株価が上がるなら早く売った方が良いし、株価が下がればその時打った方が良い

という当たり前の結果となりました。

 

もっと一般化すると、売却時の価格が高ければ、運用益や利回りなど関係なく一括売却が有利になります。

詳細は記事最後の付録を参照

 

それでも数字やグラフで見ると少し印象が変わります。

いずれも大きな差はつかないし、株価が下がった時には少しばかり慰めにもなります。

 

私の結論としては、

となりました。

 

 

まとめ

 

 

付録　一括売却 vs 課税口座ホールドの一般化