今こそ株価暴落に備える　リーマンショック級暴落で資産はいくら消える？

はじめに　株式相場は順調そのもの

日本株はバブル後33年ぶりの高値水準、日本円ベースの全世界株も史上最高値と、株式投資をしている多くの方は気分良く過ごせている状況だと思います。

オールカントリー (2559) の上場来チャート

TOPIXの超長期チャート

私もマネーフォワードの資産総額がどんどん増えているのを、毎日チェックしてはニヤニヤしています。

しかしリスク資産の下落、暴落は必ずやってくるもの。
今回は自分がリスクを取りすぎていないか、予想最大ドローダウンを計算してみようと思います。

方法は至ってシンプルです。

2008年から09年にかけて起こったリーマンショック。この時の株やREITの下落率を調べ、同じ下落が起こった場合に、資産が何％削られるかを計算します。

日本円ベースで計算するため、米国株は当時の為替レートも考慮します。

S&P 500は2007年10月11日の高値から2009年3月9日の底値まで – 56%、1ドルはこの間で117.27円から97.88円（83.5%）まで円高になったため、日本円ベースでは – 64%となりました。

同じ時期にNASDAQ100 は-51%、円ベースでは -59% となりました。

米国REITは -70%、円ベースでは -75%でした。

米国総合債券 AGG は +1%、円ベースでは-16%でした。

ゴールドは +24%、円ベースでは +3%でした。

日本株 TOPIXは -58%でした。

それぞれの指標で最高値、最安値はそれぞれ時期が異なりますが、今回は米国株の下落期間に合わせて騰落率を調べています。

現在のポートフォリオでこれだけの下落が起こったらどうなるのか、計算します。

いずれも2023/06/04現在

＊DM＝デュアルモメンタム：米国株、非米国株、債券の中から毎月投資対象を入れ替える

ここに先ほどの下落率を当てはめます。これからリーマンショック級の暴落が来たらどこまで資産が減るのでしょうか。

ここでいくつか注意点。

まず外国株は全て米国株と同じ下落率を当てはめます。

デュアルモメンタムは下落時期には債券に逃げるため、株式ほどの下落は理論上ありません。

バックテストではリーマンショック時に資産は減らなかったのですが、ここでは20％くらい減るものとします。

仮想通貨がどのように動くのかは分かりません。
2020年3月のコロナショックではビットコインが半値以下になっているので、米国株と同じだけ下落すると仮定します。

レバレッジ商品は株式の2倍動くもの、債券にレバをかけているものがあるのでこれもシミュレーションが難解です。

ここでは円ベースで75%下落するものとします。