モメンタム投資シリーズ4 デュアルモメンタムについて

前回までのモメンタム投資シリーズまとめ

・インデックス長期投資には暴落がつきもの

・それを解決するモメンタム投資がある

モメンタム投資シリーズ　prologue

・モメンタムは少なくとも80年以上一貫して確認できる

・それは人間が持つバイアスによって支持されている

モメンタム投資シリーズ1

・絶対モメンタムについて… 

ある期間(12ヶ月前など)と比較して、上がっていれば買い、下がっていれば売るという線略

・株、債券、金、REITなど多くのアセットで成り立つ

モメンタム投資シリーズ2 絶対モメンタムについて

・相対モメンタムについて…

複数の銘柄(米国株、非米国全世界株など)を候補として、ある期間(12ヶ月前など)と比較して、上昇率の高いものを買い持つという戦略

モメンタム投資シリーズ3 相対モメンタムについて

今回はモメンタム投資の真髄、デュアルモメンタムについてです。

これはこれまでお伝えした絶対・相対モメンタムの組み合わせです。

一例として、代表的なS＆P500、非米国株、短期米国債の組み合わせを考えてみます。

期間(ルックバック期間という)は12ヶ月で、これは歴史的に最も広く使われている期間です。

具体的なETFを挙げれば、

となります。これを実践するとバックテストでは以下のようになります。

※採用している指数の関係で1998年からのデータになります。

米国株や全世界株のインデックス長期投資よりも、モメンタム投資ならリスクを抑えてより高いリターンを得られる。

これが私が最もお伝えしたい点です。

難しい理論や知識、経験は必要ありません。

またモメンタムはさまざまな資産(asset)に適用する事ができます。

一つ例を挙げると、金(Gold)、米国長期債を用いたデュアルモメンタムが以下になります。

Goldを保有していた場合と比べて、高リターン、低ドローダウンの成績となりました。

ご自分で計算したい方はこちらにアクセスしてみて下さい。

Test Market Timing Models

このように複数のモメンタム投資を組み合わせることによって、さらに安定したパフォーマンスが得られるとAntonacci氏は指摘しています。

それではこのモメンタム投資に欠点はないのでしょうか。

もちろんあります。

次回はモメンタム投資の弱点について解説します。